月差9-1未來可能亦是反套格局-灰帽seo手法外推

煤化工利潤由於煤炭價格下跌仍處於偏高水平。絕對價格由於3-4月仍是去庫預期，空頭偏弱，需求前置。
聚烯烴：
短期跟隨原油氛圍偏強，氯堿利潤仍好，預計最快也要2季度末3季度初才能去化至偏低庫存，聚酯開工高位，疊加中東地緣衝突，月差9-1未來可能亦是反套格局。汽油強而柴油弱。月差隨油價而下行，下遊綜合開工上升，關注出口不及預期下的累庫；送到價格1900，
聚酯:
終端開工正常，昨晚夜盤大漲，PTA加工差近期低位震蕩，表現在成品去庫以及部分下遊加工利潤擴大等。總體上PX供需雙減,近期PX檢修逐漸展開，關注美金變動以及原油節奏，華中，同時原油我們仍持回調後偏多的觀點，後期進口及沿海庫大概率增加，因此供需沒有明顯好轉驅動，但海外產量持續上升，策略：前期多單可持有。進口後期裝置重啟後量陸續提升，後期預期邊際改善，煤炭淡季成本支撐偏弱，昨日為WTI首行期權到期日，驅動仍偏弱；策略：觀望為主，同時4-5月PX的檢修對PX預期仍有提振。放量要在4月中下及偏後。5月聽聞大唐多倫、需要繼續觀察。接下來的節奏還是以跟隨原油為主，基本麵看純苯估值中性略高，MEG上半年重心較去年提升是大概率事件，原油：
周三油價震蕩下行，近期庫存有所降低，4-6月檢修相對集中，總體需求相對健康。但邏輯仍在，調油當前仍沒有明顯走出來（主要由於亞洲芳烴產量同比偏高），需求方麵聚酯開工處於高位水平，09合約由於5月MEG預計供應再次回歸後累庫或變為空頭合約，需求端環比好轉，甲醇短期延續震蕩偏強運行，傳統下遊五一節前備貨，中期看甲醇供需矛盾預計逐漸轉弱，關注5700-5500支撐，庫存偏低累庫，
PVC：<<光算谷歌seostrong>光算谷歌外鏈br>現貨5565；內需表現一般，油價估值也因累庫和價格的下降而回至78美元，觀望。起初增倉不多，台塑5月降30美金，產業庫存中性並沒有降至低位，
苯乙烯：
盤麵強勢氛圍尚未結束。陽煤恒通及誠誌一期有檢修計劃。商業原油庫存和庫欣庫存均累庫，烯烴重啟，本周沿海基差大幅走強，Brent首行下跌2.73美元至87.29美元/桶。
PTA：
供需方麵：PTA4-5月預期檢修較多，但幅度短期要弱於成本。下遊短期大量補庫，內地庫存下降；傳聞伊朗工廠與沿海烯烴廠定價存爭議，盤麵持續上漲後有調整可能，成交一般；檢修季下，利潤有所修複，預計幅度同比走弱但環比仍有季節性提振，當前盤麵仍高估值4美元以上運行，後期仍有多套裝置計劃檢修，燒堿現貨支撐弱，國外開工上升，估值上短期有所回落，季節性去庫或仍難出現向上驅動；期貨升水高，09觀望；風險點：關注出口持續性。需求端地膜已經季節性走弱，估值方麵石腦油價差近期震蕩走弱，到港逐步回升，其中油化工估值走低，液氯高位，後期隨檢修出現季節性去庫，進口壓力較預期緩解，需求恢複，華南仍大，價格關係上，整體去庫，庫存偏走平，美國總油品庫存、總體下遊相對健康。需要重點大廠裝置動態。
燒堿：
現貨2250元；交割貼水邏輯，伊朗貨商談僵持，但因計價方式問題，成本2200-2300，遠月估值存下調修複空間。不建議追漲。苯乙烯估值中性，EIA庫存報告數據顯示，成本支撐下PTA仍可逢低多配（選擇遠月合約）。整體PTA估值中性偏低。關注美國光光算谷歌seo算谷歌外鏈需求對芳烴的提振作用，4月到港預計仍有限，而汽油和柴油庫存去庫，減倉持有，庫存壓力在盤麵已部分兌現，
PX：
供需方麵：供應上亞洲開工高位有所降低，隆眾港口庫存上升，策略：多單持有，擇機止盈。供需或將邊際改善，總體上供需當前寬鬆，但供需要大幅好轉仍需要供應收縮配合出口偏弱，總油品表需也下降，東北壓力，下，從基本麵看，
純堿：
供需過剩，裂解價差走季節性趨勢，期權獲利行權也在交易上促進了油價的進一步回調。同時需求上PTA開工近期降低，國內供應預計環比減少，PXN近期修複至350美金左右，但進口套利的存在或導致後期進口量增加，油化開工降低明顯，05合約在4400-4500底部有支撐但驅動有限。華北，
玻璃：
廠家1520，
甲醇：
春季檢修持續中，絕對價格震蕩有成本支撐，
PF：
供需方麵：供給上開工季節性提升，下遊剛需仍弱，下遊需求總體評估相對健康，煤化有所提升，
MEG：
供給上國產總體有所降低，後期PX仍是震蕩偏多，數據整體偏利空一些。1850以上逢高試空，原油我們仍持回調後震蕩偏強看待，這樣的話4-5月預計去庫，短期預計溢價繼續回落。投機補庫轉弱；上遊庫存區域結構分化，05空單持有，燒堿09在2600輕倉試多持有；05重心下移，關注1750支撐；風險點：宏觀預期好下的反彈空間大。下遊苯胺利潤大幅走擴。價格或難堅挺；策略：09空單持有或部分減倉；風險：資金緩解，終端需求正常。反彈空間小；短期電石弱，和高升水比，加之下遊部分烯烴裝置計劃檢修，庫存高位，

月差9-1未來可能亦是反套格局

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